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雅化集团:入股澳矿,强化资源布局

发布时间:2017-08-30    研究机构:中信建投证券

收购海外锂资源公告:雅化集团(002497)全资子公司“雅化国际”拟自筹资金认购总部位于澳大利亚阿德莱德的核心地勘有限公司(CoreExplorationLimited)定向发行的3,340万股股份,共计200.40万澳元。并就后续菲尼斯锂项目合作及获得Core公司锂矿包销权达成意向。

Core公司锂资源储备潜力大,开采条件情况好。Core公司是澳大利亚一家资源勘探开发公司,拥有菲尼斯锂矿100%矿权,该矿地处平原地带,周边水电道路设施齐全,并且距离港口近,开采障碍较小。2017年,Core公司对格兰茨地块储量进行了勘探,JORC标准的勘探报告显示该地块指示加推断资源量为180.4万吨,氧化锂含量2.72万吨。目前仍有25个尚未被检测的历史伟晶岩矿和几个较大规模的伟晶岩目标待钻探,如Ringwood矿区,部分露头矿初步检测显示氧化锂品位达到3.1%。

获得原矿优先购买权。根据协议,双方还将就锂矿开发项目进行合作。同时,雅化集团将拥有Core公司锂项目的优先购买权,对方将向雅化国际出售从锂矿床开采的未经加工的ROM产品(“1.4%-1.6%的锂矿原矿”)。

与Core公司合作是,公司拓展锂资源的战略性举措。公司是国内氢氧化锂龙头企业之一,拥有1.2万吨氢氧化锂及6000吨碳酸锂等锂盐产能。公司虽参股了国理,控制了丰富的锂资源,但其矿山仍未进入到开采阶段,此前通过与澳矿企的战略合作,公司解决了锂原料的供应问题。此次和Core公司合作,是公司推进锂产业发展战略部署的重要举措,将为公司未来锂产业发展提供锂精矿资源储备,成为公司另一条重要的资源渠道保障,为做大做强锂产业提供强有力的资源支撑。

盈利预测与估值:公司积极开拓锂矿资源,表明了管理层做大做强锂产业的信心和战略布局,也表明公司拓展锂资源的战略部署正在有续推进。我们期待公司战略能进一步落实,为长期的资源供应与公司发展打下更坚实的基础。我们预计,公司2017年和2018年的归母净利分别为3.8亿元和5亿元,对应当前公司股价的PE水平为35倍和27倍。维持“买入”评级。

申请时请注明股票名称